摘要：非標資產投資在保險資金配置中占有絕對重要地位,是保險資金獨特優勢及價值型投資的體現,主要形式包括債權計劃、信托計劃、股權計劃、資產支持計劃等。截至2018年底,債權投資計劃和股權投資計劃全年注冊規模為4547.26億元,其中債權計劃注冊規模超過4000億,占投資計劃總規模的92%,[1]債權計劃作為代表性非標準化債權在險資運用的過程中有著極為重要的地位。決定債權計劃的命運則是其中的增信措施,而資管新規的出臺引發了行業對于債權計劃中A類擔保的合規性理解的爭議。本文以資管新規為基礎,結合債權計劃項目結構,論述擔保和增信措施的關系,并通過提供擔保的主體和客體,以及目的和效果等方面對合規性做出分析判斷。