摘要：本文通過Bloomberg與Wind相關(guān)日頻數(shù)據(jù),利用主成分分析的方法,提取了我國銀行間市場與國債債券市場的利率期限結(jié)構(gòu)截距因子、斜率因子與曲率因子。在此基礎(chǔ)上,該文研究了美國非預(yù)期貨幣政策沖擊對(duì)我國利率期限結(jié)構(gòu)的外溢作用。研究結(jié)果表明,該外溢作用顯著存在,它扭曲了我國銀行間市場與債券市場的利率期限結(jié)構(gòu),會(huì)導(dǎo)致我國利率期限結(jié)構(gòu)“倒掛”,提高短期利率水平,壓低長期利率水平,進(jìn)而加劇我國金融市場中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集聚。