摘要：基于2003—2016年上市公司的兼并重組數據,采用雙重差分傾向得分匹配法(PSM-DID)對以兼并重組手段化解產能過剩的有效性進行實證檢驗。研究結果表明:兼并重組整體上不能有效化解產能過剩;企業性質對企業兼并重組的有效性具有重要影響,其中民營企業的自發兼并重組行為有利于化解產能過剩,國有企業的行政性兼并重組行為化解產能過剩的效果不明顯;重工業企業和產能過剩企業不宜采取兼并重組手段化解產能過剩,輕工業企業和產能不過剩企業以兼并重組手段化解產能過剩效果明顯。因而政府應減少直接干預企業兼并重組的行為,并從體制上消除國有企業的預算軟約束。