摘要：文章首次提出基于金融周期視角來解釋貨幣政策風險承擔渠道的非線性特征,并結合1804家上市企業預期違約風險來識別金融周期與貨幣政策交互影響下銀行風險承擔行為的演化路徑。實證研究表明,在中國,長期寬松的貨幣政策會使銀行降低其信貸標準,向具有更高預期違約風險的企業發放貸款,銀行主動風險承擔增加,具有線性特征。但由于銀行風險承擔行為同時會隨金融周期進行調整,金融周期與貨幣政策交互作用下的銀行風險承擔行為呈現非線性特征,從而影響貨幣政策逆周期調控的效力。這一研究結論的發現同時為中國逆周期資本監管框架中錨變量的選擇提供了有力的設定依據和決策支持。