摘要：證監(jiān)會推出保薦人先行賠付制度，由保薦人先行賠付投資者因虛假陳述產(chǎn)生的損失。并向發(fā)行人等其他責(zé)任人追償，這是為了保護(hù)投資者利益、維護(hù)證券市場安定，但目前尚無明確上位法依據(jù)。實(shí)踐中，先行賠付案例主要依據(jù)虛假陳述民事責(zé)任確定先行賠付的責(zé)任范圍。理論上，在先行賠付與民事訴訟的協(xié)調(diào)方面仍然存在問題需要解決。現(xiàn)行法下保薦人只能依據(jù)民法向其他責(zé)任人追償，即使修訂后的《證券法》明確追償權(quán)，也不能解決因發(fā)行人財(cái)務(wù)困難無法實(shí)現(xiàn)權(quán)利的現(xiàn)實(shí)問題．保薦人作為市場維穩(wěn)的沖鋒者還須男尋風(fēng)險(xiǎn)化解之路。