摘要：以我國滬深A股制造業上市企業為研究樣本,結合2011年至2017年的財務數據,對特質波動、融資約束與企業績效之間的關系以及特質波動對融資約束與企業績效關系的影響進行實證研究。結果表明,特質波動以及融資約束的上升會對我國制造企業績效產生顯著的負向作用;其中,在國有制造業企業中特質波動的績效抑制作用更大。進一步研究發現,特質波動上升會導致融資約束和企業績效的負相關關系增強,融資約束對經營績效的負面作用明顯。