摘要：近年來,我國多項政策大力支持智能制造產業發展。以智能制造業上市公司為例,分別考察股權激勵的不同激勵標的物和激勵有效期與企業研發投資之間的關系,實證研究發現:股權激勵的實施提高了智能制造業的研發投資水平,但是不同的激勵條款對研發投資的促進作用存在異質性,其中股票期權激勵比限制性股票激勵對研發投資的促進效果更明顯;相比短期內的股權激勵,長期的股權激勵對研發投資的促進作用更明顯。進一步分析研究了股權激勵提高企業研發投資的內在原因,認為股權激勵的實施一方面降低了高管的短視性問題,另一方面上市公司實施股權激勵有利于向銀行傳遞積極信號從而增加企業的長期信貸資金,使高管有足夠動力和資金進行研發投資。