摘要：銀行監管改革既能緩解融資約束，亦能強化債務治理效應，那么銀行監管改革究竟如何影響公司的債務融資成本？本文運用2007-2015年滬深兩市A股上市公司數據，研究發現，銀行監管改革顯著降低了公司債務融資成本；而且，這種降低作用在盈利能力強的企業與國有企業更為突出；進一步研究發現，銀行監管改革通過緩解融資約束效應和強化債務治理效應影響公司的債務融資成本；在民營企業中，銀行監管改革主要通過緩解融資約束效應來降低債務融資成本，而在國有企業中，銀行監管改革則通過強化債務治理效應來降低債務融資成本。本文補充和豐富了公司債務融資成本影響因素的相關研究，也為如何更好地引導銀行監管改革的深化和完善提供了經驗借鑒。