摘要：本文利用1990年、2000年、2010年全國人口普查及2005年、2015年的1%人口抽樣調查數據,考察了教育水平與失業之間的關系及其變化趨勢,并實證分析了這一關系對教育的期望回報率的影響。研究發現,教育能夠顯著降低失業的風險,但是這一作用在1990-2015年間具有顯著的變化。1990-2000年,教育降低失業的作用顯著上升;而2005-2015年,教育對于失業的影響則顯著下降,而且這一下降主要體現在年輕組別。同時,本文結合中國家庭收入調查(CHIP)1995年、2002年、2007年與2013年的數據估計得到(事后)教育回報率,據此計算了教育的期望回報率。結果表明,1995-2007年,教育的期望回報率一直持續上升,之后就呈下降趨勢。對于年輕組(22~29歲)來說,教育的期望回報率從2002年之后就開始下降。這些結果對于全面了解中國轉型時期的教育回報率以及家庭的教育決策具有重要意義。