摘要：金融機構監(jiān)管的首要任務之一是識別出系統(tǒng)重要性金融機構(SIFIs)。本文首先介紹了SIFIs的國內外評估動態(tài),并比較了識別SIFIs的方法;然后結合國內外SIFIs的監(jiān)管框架和我國證券業(yè)的發(fā)展特征,運用指標法識別出2015年我國系統(tǒng)重要性證券公司;接著,研究對比了2012-2014年間系統(tǒng)重要性證券公司的排名,并對其進行了動態(tài)聚類和動態(tài)關聯性分析。研究表明:中信證券一直是系統(tǒng)極為重要的證券公司,海通證券、國泰君安分列其后;規(guī)模性、關聯性是決定其系統(tǒng)重要性的關鍵因素,體現了SIFIs'大而不倒'、'太關聯而不倒'的負外部性;證券公司間波動關聯度逐步提升,內部風險傳染性趨勢增強;評估結果可作為監(jiān)管機構進行風險控制、財務穩(wěn)健、合規(guī)經營等事前監(jiān)管的重要參考。