摘要：當前,發達國家的貨幣政策出現了分化調整的新動態,處于政策夾縫中的中國需要評估發達國家貨幣政策的分化調整可能帶來的風險并制定應對措施。文章建立了開放經濟條件下的DSGE三國模型,研究發達國家貨幣政策的分化調整對中國經濟的影響,并基于此提出風險對沖的一系列對策建議。研究認為:美國緊縮貨幣政策可能導致中國產出下降,消費萎縮,資本投入下降,短期通脹有可能上升,并降低就業率水平;歐洲寬松貨幣政策可能導致中國產出上升,消費下降,資本投入上升,通脹和就業率水平可能下滑;中國本國的技術沖擊可以適當緩解發達國家貨幣政策分化調整帶來的不利影響。文章提出相應的政策建議是:大力推進供給側結構性改革,加強技術創新,實施定向調控類的貨幣政策,通過差異化的策略組合來對沖發達國家貨幣政策分化調整帶來的不確定性。