摘要：基于2007年1月至2017年12月月度數據,本文首先選取金融機構極值風險、金融體系間的傳染效應、金融市場的波動性和不穩定性、流動性和信用風險4個層面的14個代表性指標測度了系統性金融風險;然后運用分位數回歸度量了單個系統性風險指標對宏觀經濟的影響;最后運用偏最小二乘分位數回歸法構建一個系統性金融風險綜合指標進一步實證分析系統性金融風險對宏觀經濟的影響。研究結果表明:①單個系統性金融風險指數中機構極值風險類別下的指標對宏觀經濟的影響最大,其中金融體系巨災風險指數影響效果最顯著;②運用偏最小二乘分位數回歸構造的系統性金融風險綜合指標較之單個系統性金融風險指標,能夠更穩健地反映系統性金融風險對宏觀經濟的影響狀況;③從測度效果來看,單個系統性風險指標和系統性金融風險綜合指標在下尾分布(0.2分位數)的結果明顯優于中間分布(0.5分位數)和上尾分布(0.8分位數)。