摘要：以2004—2014年上市公司為樣本,本文實(shí)證分析了管理者從軍經(jīng)歷對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響,并進(jìn)一步考察了政府干預(yù)環(huán)境、管理者的MBA教育經(jīng)歷以及企業(yè)所處行業(yè)屬性等的作用。研究發(fā)現(xiàn),從軍經(jīng)歷使得管理者更為保守而非更為激進(jìn),表現(xiàn)為公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平顯著下降,對(duì)于民營(yíng)企業(yè)尤其如此,該結(jié)論在考慮內(nèi)生性等問(wèn)題之后依然成立;政府干預(yù)越嚴(yán)重的地區(qū),管理者從軍經(jīng)歷對(duì)于弱化公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的作用越顯著。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn),管理者的MBA教育經(jīng)歷與從軍經(jīng)歷在影響公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面存在替代效應(yīng),不具有MBA教育經(jīng)歷的情況下,管理者從軍經(jīng)歷對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的抑制作用更為明顯;對(duì)于處于非管制行業(yè)的企業(yè)而言,管理者從軍經(jīng)歷對(duì)于弱化公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的作用更為顯著。本文的研究從風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的視角提出了高管從軍經(jīng)歷影響公司行為或公司治理的不同解釋,對(duì)于理解高管從軍經(jīng)歷的真實(shí)效應(yīng)具有一定的參考價(jià)值。