人民幣匯率與股票市場信息溢出效應分析
袁薇; 汪聰聰 河北大學; 河北大學經濟學院; 首都經濟貿易大學金融學院
- 人民幣匯率
- 股票市場
- 信息溢出
- granger因果檢驗
摘要：本文以2005年7月21日至2018年12月31日的人民幣兌美元匯率和上證綜合指數作為樣本,并以2007年4月4日(次貸危機)和2015年8月11日("8.11"匯改)為節點,運用基于交叉相關函數CCF的信息溢出檢驗方法來探討人民幣匯率與股票市場信息的互動關系.實證結果表明:人民幣匯率與股票市場存在信息溢出效應,且存在顯著的雙向波動率溢出效應;其互動關系體現在線性關系和非線性關系層面上,既包括均值溢出又包括波動率溢出和極端風險溢出效應.
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