摘要：當前中國債務率已經到達了較高的水平,政策開始關注中國債務率偏高的問題。“穩杠桿”背景下生息資產規模擴張空間有限,疊加全球貨幣寬松利率偏低,將致使債權市場票息收入放緩,“資產荒”可能將逐步常態化。中國債市過去“吃票息”的發展模式恐被顛覆,同時,股市在金融市場中的重要性也將進一步上升。金融市場中長期來看,股權、債權兩個市場均處在歷史大拐點。