摘要：系族化經(jīng)營是近年來我國企業(yè)集團發(fā)展的主要趨勢,對成員企業(yè)行為及其結果具有重要影響。本文在已有研究基礎上,將我國集團控制上市公司劃分為系族企業(yè)和'獨生子'企業(yè)兩種類型,實證檢驗集團系族化經(jīng)營對成員企業(yè)研發(fā)投資的影響及其經(jīng)濟后果。研究發(fā)現(xiàn),當集團控股股東掏空程度較低時,集團系族化經(jīng)營能提高成員企業(yè)的研發(fā)投資強度。區(qū)分產(chǎn)權性質(zhì)后發(fā)現(xiàn),國有集團系族化經(jīng)營提高了企業(yè)研發(fā)投資強度,民營集團系族化經(jīng)營反而降低了研發(fā)投資強度。進一步研究顯示,集團系族化經(jīng)營降低了成員企業(yè)研發(fā)投資的市場價值,且這種價值減損效應在民營企業(yè)中更加顯著。本文的結果有助于更加全面地理解企業(yè)集團系族化經(jīng)營對創(chuàng)新的影響及其經(jīng)濟后果。