摘要：新常態下,我國經濟復雜多變,貨幣政策操作受到嚴峻考驗。本文首先基于SV-TVP-FAVAR模型分析貨幣政策對宏觀經濟的三維脈沖沖擊效應,進一步運用混頻Granger因果方法檢驗不同時期貨幣政策宏觀經濟效應的穩健性。結果表明:數量型和價格型貨幣政策具有宏觀經濟效應,調控效果與經濟運行階段有關。在經濟蕭條期,數量型和價格型貨幣政策是通貨膨脹和產出的"納什均衡";在經濟高漲期,數量型和價格型貨幣政策是產出和通貨膨脹的"納什均衡";在經濟平穩期,價格型貨幣政策是產出與通貨膨脹的"占優策略",數量型貨幣政策是通貨膨脹的"納什均衡"。