摘要：10月末,美聯儲年內第三次降息。美聯儲利率決議公布之后,巴西等五個國家緊跟美國下調利率。截至10月底,已有全球24家央行總計降息36次。在新增長動能形成之前,非常規貨幣政策只能暫時止痛,加大劑量無異于飲鴆止渴,最終結果可能是進一步推高資產泡沫,加大通脹和金融風險。非常規貨幣政策長期化可能進一步推高資產泡沫。從總量上看,現階段寬松貨幣政策對資產價格的推動效應可能要大于對實體經濟的提振效應。在全球實體經濟普遍缺乏投資需求的背景下,寬松貨幣政策釋放的流動性并未有效進入實體經濟,反而可能推升資產價格,進一步引發泡沫風險,產生更為嚴重的“格林斯潘式錯誤”。