序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇民營企業(yè)融資風(fēng)險范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

引言

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，民營企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)中最活躍的經(jīng)濟(jì)增長點，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用也日益突出。我國良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢為民營企業(yè)的發(fā)展提供了保障，但民營企業(yè)所面臨的融資困境卻成為制約其持續(xù)發(fā)展的瓶頸。資金是企業(yè)發(fā)展的第一推動力，而融資風(fēng)險的存在使民營企業(yè)在獲取和使用這一推動力時面臨實質(zhì)性的挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)國際化、競爭全球化趨勢的時代背景下，民營企業(yè)如何提高融資能力，有效控制及防范融資風(fēng)險，成為其加快企業(yè)轉(zhuǎn)型、走可持續(xù)發(fā)展道路亟待解決的問題。

一、我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀概述

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，民營經(jīng)濟(jì)取得了令人矚目的成績。中華民營企業(yè)聯(lián)合會會長保育鈞在博鰲亞洲論壇2012年年會分論壇中談到:“截至2011年底，全國民營企業(yè)達(dá)到964萬家，同比增長70%；從業(yè)人員(含個體工商戶)突破2億人；注冊資本金超過25萬億元；全國的平均投資增長23.6%，民營企業(yè)投資增長達(dá)到34%。同時，民營企業(yè)提供了全國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，吸納了70%以上的農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力。”①民營企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大社會就業(yè)、維護(hù)社會穩(wěn)定、提供社會服務(wù)、增加財政收入、出口創(chuàng)匯等方面做出了巨大貢獻(xiàn)，已成為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來越受到國家及社會各界的重視。“十二五”規(guī)劃中明確提出，支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消除制約非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度，全面落實促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施。這就為民營企業(yè)在新時期的發(fā)展提供了政策支持，使得民營企業(yè)站在了新的起點，迎來了持續(xù)發(fā)展的春天。然而，在民營企業(yè)迅速發(fā)展的同時，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其自身因素的制約，融資問題制約了其進(jìn)一步發(fā)展。盡管近年來政府出臺了很多相關(guān)政策扶持民營企業(yè)融資，如2005年出臺的《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》、2010年出臺的《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》及2011年出臺的《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》等，這些政策在一定程度上緩解了民營企業(yè)融資難的問題，但各類融資風(fēng)險的存在卻成了民營企業(yè)生存和發(fā)展的障礙。融資，即“資金融通”，對于企業(yè)來說，主要是指資金融入。民營企業(yè)融資是以民營企業(yè)為資金融入者的融資活動。它是指民營企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)其未來經(jīng)營與發(fā)展規(guī)劃的要求，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動。目前，我國民營企業(yè)融資問題呈現(xiàn)以下幾個特點：

（一）內(nèi)源直接融資不能滿足企業(yè)的資金需求《中國家族企業(yè)發(fā)展報告》顯示，截止2011年底，我國85.4%的私營企業(yè)是家族企業(yè)。家族成員的權(quán)益資本融資及企業(yè)留存收益融資成為其主要的融通資金的方式。在企業(yè)初創(chuàng)期和成長期，內(nèi)源融資基本可以滿足企業(yè)資金的需求，但是隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，僅靠企業(yè)積累和家族內(nèi)部集資已無法滿足企業(yè)正常經(jīng)營的資金需要。

（二）外源直接融資渠道狹窄外源直接融資形式主要包括股票、債券融資和風(fēng)險投資。我國民營企業(yè)90%以上是中小企業(yè)，規(guī)模較小，其達(dá)到股票主板上市條件的可能性很小，股票融資渠道尚不能為大多數(shù)民營企業(yè)所用；創(chuàng)業(yè)板市場盡管在一定程度上緩解了民營企業(yè)的融資問題，由于其發(fā)展并不完善，嚴(yán)格的上市條件和審核程序也使得絕大多數(shù)民營企業(yè)獲得證券市場融資的機(jī)會大大減少；而風(fēng)險投資主要青睞于高新技術(shù)企業(yè)，并對投資主體設(shè)立了較高的門檻，且在投資過程中也存在技術(shù)、市場、管理、人才等方面的風(fēng)險，湖南太子奶集團(tuán)事件就為民營企業(yè)風(fēng)投方式融資敲響了警鐘。

（三）正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸條件和期限結(jié)構(gòu)限制使民企融資受歧視我國四大國有銀行發(fā)放的貸款絕大多數(shù)用于支持國有企業(yè)和大型企業(yè)，而對于民營企業(yè)則規(guī)定了諸多信貸條件，如在負(fù)債率、貸款歸還率、日均存款額、行業(yè)性質(zhì)、股東結(jié)構(gòu)等方面規(guī)定了種種標(biāo)準(zhǔn)，加之民營企業(yè)財務(wù)制度不健全、缺乏抵押資產(chǎn)等自身因素，銀行對民營企業(yè)普遍采取歧視態(tài)度。民營企業(yè)通過銀行貸款融資的渠道被堵塞。雖然地方性金融機(jī)構(gòu)在滿足民營企業(yè)融資方面發(fā)揮了不少作用，但資金實力不足，仍不能解決民企融資問題。

（四）非正式渠道融資成為民營企業(yè)資金的主要來源非正式渠道融資主要包括民間借貸、企業(yè)間以拖欠貨款來周轉(zhuǎn)資金、相互擔(dān)保融資等形式。由于國家法律法規(guī)缺乏對非正式渠道融資的保護(hù)，容易引發(fā)非法集資問題，如大午集團(tuán)的孫大午、德隆系的唐萬新、本色集團(tuán)的吳英、浦江的“影視大亨”張世強(qiáng)、義烏的“文具大王”樓國輝等都是非法集資的實例。加之企業(yè)間互相拖欠貨款會導(dǎo)致競爭環(huán)境和信用狀況的惡化，在錯綜復(fù)雜的關(guān)系中，非正式渠道融資的問題會越來越多。

二、民營企業(yè)融資風(fēng)險類型及影響因素分析

（一）民營企業(yè)融資風(fēng)險類型民營企業(yè)的融資方式復(fù)雜多樣，其資金的主要來源多數(shù)從非正式融資渠道獲取，這就隱含諸多融資風(fēng)險，對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展極為不利。融資風(fēng)險是指由于融資活動而給企業(yè)帶來不利影響的可能性。民營企業(yè)融資風(fēng)險主要有以下兩種類型：1．內(nèi)源融資風(fēng)險內(nèi)源融資是企業(yè)首選的融資方式，是企業(yè)資金的重要來源，以家族企業(yè)為多數(shù)的民營企業(yè)更是如此。內(nèi)源融資存在的風(fēng)險主要有幾點表現(xiàn)：（1）企業(yè)內(nèi)部集資風(fēng)險內(nèi)源融資主要基于家族利益和信任，在融資中很多家族成員都過多考慮個人利益，這樣就容易導(dǎo)致企業(yè)在不能兼顧所有家族成員利益時陷入融資困境，而家族和企業(yè)在財務(wù)上的交錯與融合又很難避免這一風(fēng)險。《2011年中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行夏季報告》顯示，我國民營中小企業(yè)整體利潤率不到3%，留存收益較低，加上民營企業(yè)自我積累意識淡薄，留存利潤的能力不是很強(qiáng)，僅靠內(nèi)部積累已不能滿足企業(yè)謀求滾動式的發(fā)展模式，從而增加企業(yè)持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險。（2）應(yīng)收款項融資風(fēng)險民營企業(yè)應(yīng)收款項融資主要包括應(yīng)收賬款融資和票據(jù)貼現(xiàn)融資。由于民營企業(yè)間拖欠賬款現(xiàn)象比較嚴(yán)重，許多企業(yè)不得不采用應(yīng)收款項融資來解決短期流動資金不足問題。據(jù)調(diào)查，我國中小型民營企業(yè)應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比重超過60%，債務(wù)企業(yè)的還款能力、雙方企業(yè)的交易風(fēng)險以及整個債務(wù)鏈的運作狀況都可能成為增加應(yīng)收賬款融資風(fēng)險的潛在因素。而且，許多交易糾紛也可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款抵押無效，增加了融資的風(fēng)險。再者，應(yīng)收賬款融資有時會涉及銀行、債務(wù)企業(yè)、債權(quán)企業(yè)等多方主體，債務(wù)鏈往往變的非常復(fù)雜，當(dāng)融資出現(xiàn)問題時，企業(yè)權(quán)利的有效維護(hù)難以實現(xiàn)。票據(jù)貼現(xiàn)融資以其成本低廉、手續(xù)簡單、辦理快捷等諸多優(yōu)點為大多數(shù)民營企業(yè)所用。然而票據(jù)“融資化”卻存在著票據(jù)的真實貿(mào)易背景、票據(jù)的真?zhèn)巍⒀h(huán)貼現(xiàn)導(dǎo)致虛增存貸款規(guī)模等問題。很多民營企業(yè)為了獲得資金融通不惜制造虛假貿(mào)易，開具虛假票據(jù)，或?qū)⑷谫Y來的資金投放民間借貸，或用于股市、房地產(chǎn)等高風(fēng)險投資。一旦民間借貸資金鏈斷裂或是投資失利，企業(yè)將面臨無力償還欠款、無法彌補損失的困境。2011年9月，溫州的鄭珠菊涉億元銀行承兌匯票非法融資一案就充分暴露了票據(jù)融資存在的巨大風(fēng)險。2.外源融資風(fēng)險（1）負(fù)債融資風(fēng)險負(fù)債融資風(fēng)險主要包括銀行借款風(fēng)險和民間借貸風(fēng)險。銀行借款是企業(yè)外源融資的主要渠道。但由于國家宏觀調(diào)控和銀行貸款限制，加上民營企業(yè)自身財務(wù)管理制度不健全等問題，民營企業(yè)很難從銀行獲取所需的全部資金。若企業(yè)在短期內(nèi)融通資金采用銀行借款方式，其程序的復(fù)雜性、貸款門檻的限制等因素很可能造成資金無法按時到位的風(fēng)險。資金不能到位又會引發(fā)一系列的潛在風(fēng)險。銀行借款的諸多限制使民營企業(yè)越來越青睞于民間借貸。但民間借貸利率過高，如果企業(yè)一旦決策失誤或經(jīng)營項目失敗，就會面對無法償還本金和高額利息的風(fēng)險，從而引發(fā)民間借貸危機(jī)。此外，由于民間借貸具有門檻低、方便靈活、額度不受限制的優(yōu)點，許多民營企業(yè)“見錢眼開”，大量借貸投資房地產(chǎn)、金融、煤礦等高風(fēng)險行業(yè)，一旦投資失利，實體經(jīng)濟(jì)利潤又無法承擔(dān)高昂利息，使企業(yè)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。2011年溫州頻繁曝出的因民間借貸資金鏈斷裂導(dǎo)致的老板“跑路”現(xiàn)象，著實印證了民間借貸風(fēng)險對民企的影響之大。（2）股權(quán)融資風(fēng)險股權(quán)融資風(fēng)險主要存在于即將上市或已上市的民營企業(yè)中。近年來，許多民營企業(yè)試圖通過上市來融通資金，但由于資本市場較高的門檻限制，致使很多企業(yè)采用“借殼”或“買殼”上市的方式進(jìn)行融資，這就面臨著殼資源風(fēng)險、整合風(fēng)險及融資成本風(fēng)險等。如果企業(yè)不能準(zhǔn)確判斷殼資源的價值，花費了巨額收購成本，卻產(chǎn)生借殼預(yù)期與實際的差異，從而產(chǎn)生借殼買殼風(fēng)險。另外，如果企業(yè)不能很好的整合，上市后的效益也會大打折扣。這些風(fēng)險因素都可能導(dǎo)致企業(yè)付出巨資卻融資失敗的后果。盡管我國民營上市公司較少，但股權(quán)融資風(fēng)險依然困擾著民營企業(yè)。第一，上市融資成本較高，且時間跨度較長，市場競爭激烈，很難滿足企業(yè)緊迫的融資需求；第二，新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌；第三，股權(quán)融資還可能導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，這也成為很多中小企業(yè)家的一大心結(jié)。（3）融資租賃風(fēng)險融資租賃是民營企業(yè)解決長期資金需求的有效途徑，但由于其租期較長、租金較高、租賃期間市場環(huán)境變化引起不可預(yù)見的因素很多，會給企業(yè)帶來以下風(fēng)險：①企業(yè)融資決策風(fēng)險，包括對產(chǎn)品設(shè)備、租賃公司的選擇引起的風(fēng)險，以及企業(yè)資金運轉(zhuǎn)能否按時支付租金的財務(wù)風(fēng)險；②租賃公司信用引起的連帶風(fēng)險，即租賃公司不能按期提供租賃資產(chǎn)，致使企業(yè)停工停產(chǎn)的風(fēng)險；③市場風(fēng)險，即租期內(nèi)由于資產(chǎn)的無形損耗，企業(yè)產(chǎn)品不能及時更新?lián)Q代，造成滯銷的風(fēng)險；④金融風(fēng)險，即租賃期間市場利率頻繁波動帶來的利率風(fēng)險等。（4）兼并收購風(fēng)險民營企業(yè)為謀求協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)戰(zhàn)略重組，經(jīng)常采取并購的方式進(jìn)行融資，以迅速提高競爭力。但這一方式也蘊含很多風(fēng)險。一方面，有一些民營企業(yè)家為了擴(kuò)大規(guī)模，追求短期利益，對兼并和收購企業(yè)沒有進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查和可行性分析方案，就盲目兼并收購，最終使企業(yè)遭受財務(wù)風(fēng)險。另一方面，許多民營企業(yè)盡管對兼并收購做了充分的調(diào)研分析和前期準(zhǔn)備，但有時把握不住時機(jī)，在操作中也沒有選擇合理的融資方式，從而增加了資本成本，最后可能會遭遇反收購風(fēng)險。（5）其他風(fēng)險民營企業(yè)在融資過程中還存在信用危機(jī)引發(fā)的信用風(fēng)險、法律風(fēng)險等。對于很多民營企業(yè)來說，由于規(guī)模較小，經(jīng)營管理不透明，信息公開化程度較低等自身問題，使信用問題成為民營企業(yè)發(fā)展的頑疾。一旦采取非正式渠道來融資，又會引發(fā)一連串的法律風(fēng)險隱患，在這樣的情況下，企業(yè)很容易陷入法律困境。

（二）民營企業(yè)融資風(fēng)險影響因素分析1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策及體制方面的限制因素（1）國家經(jīng)濟(jì)政策的變化因素由于民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營極不穩(wěn)定，國家經(jīng)濟(jì)金融政策的變化，都有可能對它的生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形勢等產(chǎn)生一定的影響。如在貨幣政策緊縮時期，央行緊縮銀根，提高利率，市場上的資金供應(yīng)量減少，會使民營企業(yè)通過市場融資的可能性降低，風(fēng)險增大。銀行一旦收回部分流動資金貸款，企業(yè)要么籌集不到資金，要么籌資成本提高，這必然影響企業(yè)資金鏈的連續(xù)性，使企業(yè)面臨經(jīng)營風(fēng)險。民營企業(yè)如果不能對國家經(jīng)濟(jì)政策變化及時做出調(diào)整，就很難規(guī)避潛在的融資風(fēng)險。（2）國家法律法規(guī)的限制目前我國的政策法規(guī)還不完善、不健全，與民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不相匹配。我國的民營企業(yè)是在改革開放的宏觀環(huán)境下的產(chǎn)物，一直以來國家政策在貸款上對民營企業(yè)存在一定的偏見，缺乏專門的政策性金融機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)發(fā)展提供幫助，缺乏相應(yīng)的政策法規(guī)的支持，同時政府建立的風(fēng)險投資基金還處于發(fā)展初期，相應(yīng)的風(fēng)險投資的法律法規(guī)的制定也還處于萌芽階段。此外，政府對民營企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策和措施不到位，政府的財政支持力度不夠等原因成為民營企業(yè)融資風(fēng)險的制度因素。（3）銀行等金融機(jī)構(gòu)的限制民營企業(yè)外源融資的主要來源仍以銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款為主。我國國有銀行壟斷了近70%的資金源，但卻多數(shù)為國有企業(yè)貸款提供支持，對于民營企業(yè)，則設(shè)置了諸多限制，加上民營企業(yè)自身財務(wù)制度及管理等因素，這就在銀行機(jī)構(gòu)限制方面增加了企業(yè)融資的機(jī)會風(fēng)險。而國有銀行以外的其他金融機(jī)構(gòu)，如一些地方性的銀行，僅局限于為地方民營企業(yè)融資服務(wù)，又因其規(guī)模較小，資金有限，不能提供民營企業(yè)所需的資金支持。（4）資金市場準(zhǔn)入制度的限制在主板市場一直實行額度審批制，這對民營企業(yè)上市融資極為不利。而且我國政府將現(xiàn)階段證券市場的首要任務(wù)確定為為國企改革和發(fā)展服務(wù)，這必然在上市額度上向國有企業(yè)傾斜。據(jù)2011年度《中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢分析報告》統(tǒng)計，我國民營上市公司數(shù)量僅為1003家，僅占民營企業(yè)總數(shù)的萬分之一不到。而在二板市場，入市門檻高又成為融資障礙。只有少數(shù)大型民營企業(yè)能夠滿足二板市場上市條件，多數(shù)中小型民營企業(yè)無法通過此渠道融資。股票市場如此，債券市場融資環(huán)境更加惡劣，同樣設(shè)置了諸多融資限制條件。2.民營企業(yè)自身方面存在的問題（1）民營企業(yè)自身的內(nèi)部組織形式、管理模式和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的限制［我國民營企業(yè)大多是中小企業(yè)，其出資方式主要是家庭出資，自有資本占權(quán)益結(jié)構(gòu)的60%以上，承擔(dān)責(zé)任方也是家族成員，其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與家庭組織交錯混合。并且多數(shù)民營企業(yè)普遍采用家族式管理模式，管理結(jié)構(gòu)簡單，各層次管理人員的權(quán)責(zé)業(yè)不夠明確，管理人員多以自身利益考慮而非從企業(yè)的整體利益出發(fā)進(jìn)行計劃和決策，這樣就限制了企業(yè)的發(fā)展。另外，絕大多數(shù)的民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)比較單一，家族式管理模式使其在外部排斥外來資本的進(jìn)入，在內(nèi)部勞資關(guān)系緊張，內(nèi)源融資風(fēng)險增加。而無法推行職工持股，就無法拓展外部融資渠道，外源融資渠道堵塞。（2）企業(yè)管理者風(fēng)險意識較差，盲目融資和投資大多數(shù)民營企業(yè)家在管理理念和風(fēng)險意識方面較正規(guī)上市公司還有一定差距，在融資方面容易陷入許多誤區(qū)。如有的民營企業(yè)家為了得到資金，不惜過度包裝，制作虛假財務(wù)報告和擔(dān)保憑證向銀行騙貸，置融資信用風(fēng)險于不顧；有時又只顧企業(yè)擴(kuò)張，花費高成本不斷加大融資，而忽視企業(yè)內(nèi)部整理，使企業(yè)難以走向規(guī)范化，營運能力降低等。企業(yè)管理者的風(fēng)險意識及投融資方式成為民營企業(yè)融資風(fēng)險的最直接影響因素。（3）民營企業(yè)缺乏有效的財務(wù)管理機(jī)制和融資機(jī)制多數(shù)民營企業(yè)財務(wù)機(jī)構(gòu)的設(shè)置不夠科學(xué)，財務(wù)機(jī)構(gòu)不健全，存在著層次不清、分工不明的弊端，甚至有些民營企業(yè)不設(shè)置財務(wù)機(jī)構(gòu)或雖設(shè)機(jī)構(gòu)但形同虛設(shè)。這樣一來，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制就很薄弱，資金管理不嚴(yán)，對現(xiàn)金、存貨及應(yīng)收賬款這些流動性較強(qiáng)資產(chǎn)的管理存在缺陷，往往造成企業(yè)做出錯誤的融資決策，增加企業(yè)融資風(fēng)險。另外，由于我國的民營企業(yè)大量資金都用于內(nèi)部積累以擴(kuò)大再生產(chǎn)，沒有足夠的資金來吸引人才，導(dǎo)致企業(yè)無法形成用人機(jī)制。財務(wù)專業(yè)管理人才的缺乏，也會導(dǎo)致民營企業(yè)在融資過程中沒有切合實際的財務(wù)規(guī)劃，導(dǎo)致融資決策體系失靈。沒有科學(xué)健全的投資機(jī)制必然會增加企業(yè)融資的風(fēng)險。

三、民營企業(yè)如何加強(qiáng)融資風(fēng)險的控制與防范

篇(2)

關(guān)鍵詞：融資；融資渠道；融資風(fēng)險；融資結(jié)構(gòu)

民營經(jīng)濟(jì)作為公有制經(jīng)濟(jì)的有益補充，對中國GDP的增長、國家稅收的增長以及市場經(jīng)濟(jì)的活躍有著不可磨滅的貢獻(xiàn)。但是由于歷史、文化、社會、法制等客觀條件的限制，及其自身發(fā)展的局限性，導(dǎo)致我國的民營企業(yè)普遍存在著資金短缺，外部資金很難爭取等融資問題。

一、我國民營企業(yè)融資存在的問題

1.民營企業(yè)融資渠道較窄

據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，在中小民營企業(yè)的主要資金來源中內(nèi)源融資的比重平均約占90.50%，而銀行貸款占4.0%，非金融機(jī)構(gòu)融資占2.6%，其他渠道占2.9%。雖然隨著資本市場的發(fā)展，我國民營企業(yè)上市公司越來越多，民營企業(yè)的上市公司在全部上市公司中占比超過50%。在資本市場融資的企業(yè)也越來越多，但與我國民營企業(yè)已經(jīng)超過840萬家的總數(shù)相比較，顯而易見占的比例極小。由此可見民營企業(yè)主要依賴內(nèi)源融資，銀行信貸是債務(wù)融資的主要來源。

2.民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理

由于我國民營企業(yè)主要是通過內(nèi)源融資來滿足自身的資金需求，但是內(nèi)源融資受企業(yè)規(guī)模和所有權(quán)益的限制，而相對的外源融資表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)單一，其中間接融資是主要渠道，但融資成本高，并且融資數(shù)額有限。在這種不合理的融資結(jié)構(gòu)下，資金的籌集制約了民營企業(yè)的發(fā)展。

3.民營企業(yè)抗融資風(fēng)險能力低

企業(yè)融資風(fēng)險可以分為負(fù)債融資風(fēng)險和權(quán)益融資風(fēng)險，結(jié)合我國民營企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和渠道選擇，企業(yè)融資風(fēng)險對于規(guī)模相對較小，資金比較匾乏的民營企業(yè)而言，極有可能導(dǎo)致其財務(wù)狀況惡化，甚至面臨破產(chǎn)的危機(jī)。

二、民營企業(yè)融資問題的原因分析

（一）民營企業(yè)自身的原因

1.企業(yè)自身信用不足

企業(yè)信用是是其外部融資的基礎(chǔ)，其缺失與否直接關(guān)系到企業(yè)市場經(jīng)濟(jì)運行效率的高低。在我國，大多數(shù)民營企業(yè)在土地和房產(chǎn)上，沒有法定占有權(quán)，由此限制資產(chǎn)抵押發(fā)揮作用。另外50%以上的民營企業(yè)或多或少存在財務(wù)管理不健全的問題，導(dǎo)致自身信用能力不足，使得民營企業(yè)進(jìn)行外部融資困難。

2.產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰、經(jīng)營管理不規(guī)范

我國民營企業(yè)在管理上比較落后，大多采取家族式組織形式，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相統(tǒng)一，兩權(quán)界限不清，沒有形成規(guī)范化的制度管理，缺乏明確的發(fā)展戰(zhàn)略，盲目性大，抗風(fēng)險能力差，從而消化信貸資金的能力較弱。

（二）外部經(jīng)營環(huán)境的原因

1.國家宏觀政策的缺失

目前，我國尚未形成良性的宏觀環(huán)境，政府相關(guān)政策、法規(guī)的制定和實施都受到一定的阻礙，主要體現(xiàn)在資本市場的門檻過高，使得民營企業(yè)很難直接在資本市場融資；缺乏完善的法律法規(guī)的保障，沒有統(tǒng)一的規(guī)范性的法律法規(guī)，造成民營企業(yè)的貸款困難。

2.金融機(jī)構(gòu)提供資金困難

金融創(chuàng)新動力不足，運行機(jī)制存在缺陷，不利于民營企業(yè)的融資。主要表現(xiàn)在：金融機(jī)構(gòu)在放貸過程中考慮自身的效益和風(fēng)險，從運作成本角度講，管理民營企業(yè)貸款管理費用高，難度大；從安全性角度講，民營企業(yè)發(fā)展中市場風(fēng)險和信息的不對稱，加大了信貸的風(fēng)險，使得銀行不愿輕易向民營企業(yè)放貸。

三、解決民營企業(yè)融資困境的建議

（一）提升民營企業(yè)自身素質(zhì)

1.應(yīng)用現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)民營企業(yè)管理

產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清晰從根本上制約民營企業(yè)發(fā)展，不利于達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，因此要實施現(xiàn)代企業(yè)制度來進(jìn)行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立多元股權(quán)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效率。同時建立健全民營企業(yè)財務(wù)管理體系，完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督和審計，提高企業(yè)的抗融資風(fēng)險能力。

2.提升民營企業(yè)的信用

民營企業(yè)應(yīng)該從企業(yè)家個人信用和企業(yè)信用兩個方面入手加強(qiáng)企業(yè)的信用建設(shè)。企業(yè)家要具備信用意識，并將這種意識自覺實踐于經(jīng)營管理過程。同時企業(yè)要建立一套規(guī)范的信用風(fēng)險管理制度，并將其貫穿于企業(yè)整個生產(chǎn)、經(jīng)營過程。

（二）加強(qiáng)政府宏觀層面的扶持

政府應(yīng)該出臺相關(guān)的法律法規(guī)，在法律上促進(jìn)民營企業(yè)融資規(guī)范化，鼓勵和保護(hù)民營企業(yè)的發(fā)展，落實對民營經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠政策，給民營企業(yè)創(chuàng)造寬松、公平的競爭環(huán)境。同時健全民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，引導(dǎo)民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)擴(kuò)大為民營企業(yè)貸款提供擔(dān)保的功能，積極推進(jìn)建立民營企業(yè)信用制度，提升民營企業(yè)自身融資能力。

（三）加快金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)的融資服務(wù)創(chuàng)新

1.信貸機(jī)制創(chuàng)新。建立起由政府和擔(dān)保公司擔(dān)保、民營企業(yè)從銀行獲得貸款的管理模式，提高民營企業(yè)在貸款申請、審批和放貸流程上的效率，同時更應(yīng)該探索并建立專門針對民營企業(yè)的信貸流程制度，包括審批制度及貸款風(fēng)險控制流程，增大基層機(jī)構(gòu)的貸款審批權(quán)。

2.金融產(chǎn)品創(chuàng)新。要積極探索適合中小企業(yè)融資的擔(dān)保方式，開展應(yīng)收賬款、出口退稅單、存貨等的抵押貸款業(yè)務(wù)，擴(kuò)大產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)和股權(quán)等無形資產(chǎn)的質(zhì)押貸款，開辦融資租賃、公司理財、賬戶托管等多種中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，以思路創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新緩解中小企業(yè)貸款難。

3.貸款方式創(chuàng)新。現(xiàn)在民營企業(yè)貸款的方式絕大多數(shù)是抵押，為了解決民營企業(yè)融資困境，應(yīng)該擴(kuò)大抵押和質(zhì)押貸款范圍，允許民營企業(yè)聯(lián)保，以及適銷對路的庫存產(chǎn)品、專利許可證、保險權(quán)利和可靠應(yīng)收賬款作為保證向銀行申請貸款。

四、總結(jié)

在我國民營企業(yè)的發(fā)展一直是一個值得關(guān)注的事情，其存在的融資問題是需要長時間來解決的，不僅宏觀上需要制度層面的保障與資本市場的完善，金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新，最重要的是民營企業(yè)自身的建設(shè)，強(qiáng)加企業(yè)規(guī)范化管理，提升信貸信用，提高抗風(fēng)險能力，解決融資問題。（作者單位：西南民族大學(xué)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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篇(3)

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)板 民營企業(yè) 融資

一、資金困難約束中國民營企業(yè)發(fā)展

改革以來，中國的民營企業(yè)迅猛發(fā)展，成為中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的最強(qiáng)大推動力。然而，民營企業(yè)的發(fā)展仍存在著許多制約因素，其中最為嚴(yán)重的是融資困難。

企業(yè)在發(fā)展過程中都會碰到融資缺口的問題，即資金的融通不足以支持企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)IFC（國際金融公司）對中國民營企業(yè)融資問題的調(diào)查，大約80%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為融資難是它們面臨的一般或主要制約因素。我國新建民營企業(yè)90%以上的初始資金都是由主要的業(yè)主、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊成員及其家庭提供，而美國一般新企業(yè)內(nèi)部融資不超過50%。在追加擴(kuò)張投資時，民營企業(yè)繼續(xù)幾乎完全依靠內(nèi)部渠道，企業(yè)留存收益和主要業(yè)主的投資仍占相當(dāng)大的比例，顯示了融資的困難性，限制了企業(yè)的發(fā)展。

我國民營企業(yè)融資的渠道主要是業(yè)主自有資金和留存收益投資；銀行貸款在民營企業(yè)融資中所占比例很小；民間貸款受控于國家的嚴(yán)格限制，難于發(fā)展；風(fēng)險投資在民企融資中雖有很大的發(fā)展?jié)摿Γ戎厝匀缓艿停幌抻趪?yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)，只有很少一部分民營企業(yè)可以進(jìn)行有價證券融資。

二、推出中小企業(yè)板對民營企業(yè)融資的影響

2004年，國務(wù)院批準(zhǔn)同意深圳證券交易所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板。毫無疑問，創(chuàng)業(yè)板的建立有利于民營企業(yè)融資。中小企業(yè)板的推出主要通過兩個渠道來影響民營企業(yè)的融資：風(fēng)險投資和有價證券。同時間接影響民營企業(yè)的其他融資渠道，下面逐一分析：

1.對民營企業(yè)風(fēng)險投資融資的影響

風(fēng)險投資的贏利機(jī)制基于兩個現(xiàn)實：風(fēng)險投資所選取的項目一般是高科技公司或具有成長潛力和高盈利潛力的中小公司，這種公司的特點是，一旦成功，所投資金可獲得幾倍，幾十倍甚至上百倍的回報，微軟、雅虎是這類公司的典型；另一個現(xiàn)實，由于高科技企業(yè)和中小企業(yè)的高倒閉率，風(fēng)險投資的成功率非常低，只有30%左右。為了分散風(fēng)險，風(fēng)險投資家通常運用組合投資的方法，即投資于一個包含10個項目以上的項目群，利用成功項目蛻資后所取得的高回報來抵償失敗項目的損失并取得收益。

風(fēng)險投資屬于中長期投資，一般是4年～7年，這樣，適當(dāng)?shù)耐顺鰴C(jī)制便顯得非常重要。在我國，風(fēng)險投資的退出機(jī)制仍不完善。風(fēng)險投資的退出有三種渠道：待所投資企業(yè)上市之后，拋售股票退出；所司被別的企業(yè)收購，回收資金；所投企業(yè)破產(chǎn)，清算。其中，公開上市是風(fēng)險投資的最佳退出渠道，非常自由和靈活，而另外兩種渠道是退而求其次或不得已而為之。

深圳中小企業(yè)板的最終目的是建立中國的創(chuàng)業(yè)板市場，如果成功，風(fēng)險投資將會因退出渠道的流暢而獲得極大的發(fā)展，風(fēng)險投資的發(fā)展又會增加其對中小企業(yè)的投資，而中小企業(yè)中絕大部分是民營企業(yè)，以此推之，創(chuàng)業(yè)板的建立將使得民企從風(fēng)險投資獲得更多的融資，緩解融資上的困難處境。

2.對民營企業(yè)有價證券融資的影響

我國證券市場側(cè)重于對國有企業(yè)的服務(wù)，而且門檻太高，在現(xiàn)行機(jī)制和政策制約下，大多數(shù)民營企業(yè)因規(guī)模和業(yè)績很難擠進(jìn)證券市場的大門。創(chuàng)業(yè)板是主要為私營企業(yè)設(shè)立的。因此，推出上市標(biāo)準(zhǔn)低于主板市場的創(chuàng)業(yè)板市場可以使無法進(jìn)入主板的民營企業(yè)進(jìn)入二板市場，同樣可以進(jìn)行有價證券融資，這樣可以大大緩解民營企業(yè)的融資困難。

需要注意的是，深圳現(xiàn)在設(shè)立的只是中小企業(yè)板，而且只是主板市場的一部分，它的上市標(biāo)準(zhǔn)與主板相同，上市公司的數(shù)目也不多，所以暫時不會對民企融資造成很明顯的影響，即便最終創(chuàng)業(yè)板建成，能夠上市的公司仍然只是一小部分，只有健康快速發(fā)展的企業(yè)才能從中獲益，對大部分民營企業(yè)而言，融資困難仍然會在一個相當(dāng)長的時期內(nèi)困擾他們。另外，不同類型企業(yè)將會受到不同的影響，深圳中小企業(yè)板所審查上市的企業(yè)一般都是科技含量高的公司和有增長潛力的公司，所以，這類公司可以從中獲得更多的利益，而低科技水平的企業(yè)受其影響不大。

3.對民營企業(yè)其他融資渠道的影響

篇(4)

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 融資困境 融資體系

同其他國家的中小企業(yè)一樣，隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，由于自身融資方式和外部融資環(huán)境的制約，我國民營企業(yè)也同樣遇到了融資難的困境，使其無法及時獲得發(fā)展資金，融資缺口的不斷擴(kuò)大，融資結(jié)果的不合理性，成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸。針對民營企業(yè)融資難問題，筆者認(rèn)為，只有通過消除各項不利因素，制定切實有效的支持政策和最優(yōu)的金融策略，以此建立起分層次、多樣化的適合民營企業(yè)融資的融資體系，才能真正解決民營企業(yè)融資難問題，具體如下：

一、內(nèi)部融資體系

企業(yè)發(fā)展初期，由于前景不明朗、盈利較差、規(guī)模較小、可供抵押資產(chǎn)較少等原因，無法通過發(fā)行股票、債券、信貸等方式獲得足夠的外部資金，為此，企業(yè)內(nèi)部融資對其發(fā)展至關(guān)重要。企業(yè)在發(fā)展過程中，尤其是發(fā)展初期，要合理分配股權(quán)融資和債務(wù)融資比例，選擇合理的股利政策，構(gòu)建完善的內(nèi)部融資體系，真正降低企業(yè)融資加權(quán)資金成本，最大限度提高公司的價值。

二、間接融資體系

我國民營企業(yè)在相當(dāng)長的時間里以間接融資為主要融資方式。但由于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與民營企業(yè)間存在嚴(yán)重的信息非均衡，民營企業(yè)自身的高風(fēng)險性，使得民營企業(yè)很難通過資金市場融資。為此，如何構(gòu)建一個適應(yīng)民營企業(yè)融資的間接融資體系尤為關(guān)鍵。

1、加強(qiáng)商業(yè)銀行對民營企業(yè)的支持

結(jié)合我國現(xiàn)行商行對民營企業(yè)的政策，轉(zhuǎn)變授信的所有制標(biāo)準(zhǔn)，以經(jīng)濟(jì)效益原則作為是否貸款的標(biāo)準(zhǔn)；在防范風(fēng)險的前提下，簡化貸款手續(xù)，增強(qiáng)資金利用轉(zhuǎn)化效率；靈活運用多種貸款擔(dān)保方式，如信用、擔(dān)保、抵押等；降低門檻，擴(kuò)大金融服務(wù)范圍，提供多元的服務(wù)。

2、搭建民營金融機(jī)構(gòu)的平臺

首先，應(yīng)逐步放松對民營金融中介機(jī)構(gòu)生長和進(jìn)入的限制。國家政策導(dǎo)向應(yīng)著眼于放松民營經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融行業(yè)的限制，大力培育各種適合民營企業(yè)特性的民營金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)民營企業(yè)進(jìn)入更大的發(fā)展空間。其次，應(yīng)矯正政府角色定位，消除政府在信貸資金來源上的壟斷。充分發(fā)揮政府職能，建立信用擔(dān)保體系和信息服務(wù)體系。另外，還應(yīng)開辟更多的民營企業(yè)融資渠道。我國目前融資渠道尚不發(fā)達(dá)，所以應(yīng)為民營企業(yè)開辟更多的融資渠道，使民營企業(yè)有更多的融資選擇余地。

3、大力發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu)

活躍的股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等民營金融機(jī)構(gòu)在解決民營企業(yè)融資困難方面發(fā)揮著積極的作用，為此，筆者認(rèn)為應(yīng)從以下幾方面拓展民間金融業(yè)務(wù)，如允許開辦私人銀行或民營股份商業(yè)銀行，加強(qiáng)對民間資本的管理和規(guī)范，創(chuàng)建市場化的擔(dān)保機(jī)構(gòu)等。

三、直接融資體系

直接融資是資金盈余部門在金融市場上購買資金短缺部門的證券的融資形式，它具有直接性、長期性、不可逆性、易流通等間接融資無法比擬的優(yōu)點。為此，解決民營企業(yè)融資難問題，必須建立直接融資體系。創(chuàng)造條件，推擠制度革新，大力發(fā)展二板市場，促進(jìn)民營企業(yè)的債券投資和股票融資等主板市場融資，是構(gòu)建完善直接融資體系最為關(guān)鍵的問題。

四、信用擔(dān)保體系

由于民營企業(yè)存在著嚴(yán)重的信息非均衡、風(fēng)險等級不一致和契約不完善等缺點而造成企業(yè)融資困難，貸款風(fēng)險加大，最終成為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)信貸配給的對象，無法從正常渠道獲得融資資金。因此，建立民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，對于民營企業(yè)擺脫融資困境很有必要。通過建立地市、省、國家分等級的擔(dān)保體系，組建信用擔(dān)保協(xié)會，發(fā)展社會服務(wù)機(jī)構(gòu)等形式，形成我國民營中小企業(yè)發(fā)展完善的信用擔(dān)保體系。

五、社會支持體系

民營企業(yè)融資難是我國民營企業(yè)發(fā)展過程中的必然問題。要從根本上解決這種困境，促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展。僅僅依靠企業(yè)內(nèi)部融資、金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要建立高效、誠信的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，構(gòu)建強(qiáng)有力的民營企業(yè)社會支持體系和服務(wù)體系，為民營企業(yè)融資提供各種制度保障、環(huán)境營造和技術(shù)支持。政府特別是地方政府，必須從根本上樹立和強(qiáng)化對民營企業(yè)保護(hù)扶持的觀念，從財政補貼、稅收優(yōu)惠及創(chuàng)新基金等方面給予支持，切實解決民營企業(yè)融資難問題。大力發(fā)展會計事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、信用等級機(jī)構(gòu)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以有利于民營企業(yè)做出準(zhǔn)確企業(yè)價值判斷和風(fēng)險投資判斷，降低企業(yè)融資難度，提高融資效率。加快中小銀行等金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，使之與中小民營企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，提高我國金融市場效率，可以有效化解借貸雙方信息非均衡問題，從而解決融資難的困境。

黨的十七大指出：“推進(jìn)金融體制改革，發(fā)展各類金融市場，形成多種所有制和多種經(jīng)營形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。”在民營企業(yè)快速發(fā)展現(xiàn)代社會，解決民營企業(yè)融資難問題，正如黨的報告中提出的一樣，只有建立健全民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)體系，推進(jìn)我國金融體制深化和改革，才能不斷發(fā)展壯大民營企業(yè)，實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)實力，彰顯社會主義市場經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大生機(jī)活力。

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篇(5)

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資問題；風(fēng)險與防范

中圖分類號：F272 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-00-02

現(xiàn)階段，依靠金融機(jī)構(gòu)開展融資業(yè)務(wù)是國內(nèi)民營企業(yè)獲取外部資金的首要途徑。但是，各大金融企業(yè)一直以來過于注重自身風(fēng)險性的降低和利益的提升，忽略了對民營企業(yè)的貸款扶持。這樣一來，便造成了各民營企業(yè)在發(fā)展環(huán)節(jié)中缺乏金融信貸的有力支持，只是依賴內(nèi)部資金，在很大程度上限制了民營企業(yè)的進(jìn)步。眾所周知，民營企業(yè)融資難是當(dāng)前十分常見的情況，如何解決這一難題成為了當(dāng)前企業(yè)的主要話題之一。

一、民營企業(yè)融資現(xiàn)狀研究

（一）間接融資途徑過于單調(diào)，大多數(shù)以銀行貸款為主

由于證券市場的準(zhǔn)入門檻比較高，再加上創(chuàng)業(yè)投資體系尚未健全、發(fā)行企業(yè)債的準(zhǔn)入障礙等原因，普通的民營企業(yè)難以借助資本市場的力量籌措資金。與此同時，我國各民營企業(yè)籌集資金的途徑十分單調(diào)，約65%的企業(yè)通過各個銀行籌得資金，企業(yè)的權(quán)益性融資比例不足30%，其他方式取得的融資所占比率更低，僅占約16%，最少的債券類融資比例僅有2%。

國內(nèi)以金融機(jī)構(gòu)作為中介的間接性融資，非金融機(jī)構(gòu)主要融資工具融資量為5萬億人民幣，當(dāng)中貸款融資額超過4萬億元，所占比重接近80%，擁有明顯的優(yōu)勢。從國民經(jīng)濟(jì)的運作流程和體系變動中可以發(fā)現(xiàn)，政府財政參與國民收入分配的比例迅速下降，國民收入分配向企業(yè)及個人傾斜的趨勢逐漸加強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致財政配置資源的水平急劇下降。

（二）不容易獲得銀行貸款的支持

由于貸款交易及監(jiān)控費用較高，銀行通常不會放貸給中小民營企業(yè)。與此同時，銀行的貸款越發(fā)嚴(yán)苛，大部分均需要取得一定的擔(dān)保品或者抵押品，為了更好地防范資金風(fēng)險，各大銀行幾乎很少對民營企業(yè)發(fā)放借款，僅僅可以考慮發(fā)放抵押擔(dān)保貸款。除此之外，民營企業(yè)因為信譽度較低，抵押資產(chǎn)匱乏、融資負(fù)擔(dān)較重等原因，很難取得銀行的資金扶持。根據(jù)研究表明，民營企業(yè)獲取貸款的基本途徑是抵押、擔(dān)保借款，其次為信用貸款。

（三）融資成本高，風(fēng)險大

民營企業(yè)的融資途徑基本為：一，內(nèi)部融資。即借助自身的I業(yè)收入部分填充內(nèi)部資金，要不就是通過發(fā)起內(nèi)部員工集資的手段來籌措資金；二，民間貸款。從親戚好友手中或者“地下錢莊”那里以相對較高的利率取得借入資金；三，互相擔(dān)保。近年來，民營企業(yè)間的相互擔(dān)保越來越多，但是由于過高的風(fēng)險性，資質(zhì)良好的企業(yè)不想再替別人承擔(dān)連帶責(zé)任。目前，在實踐當(dāng)中互保出現(xiàn)了債轉(zhuǎn)股的方法，也就是被擔(dān)保人把企業(yè)的顧全抵押給擔(dān)保方，如若擔(dān)保方為期承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的時候，其承擔(dān)的貸款額便轉(zhuǎn)化為出資額，進(jìn)一步把被擔(dān)保方的債券變成股權(quán)。

二、民營企業(yè)存在融資難問題的主要原因

（一）信用擔(dān)保機(jī)制存在一定缺陷

眾所周知，我國主要以政策性融資擔(dān)保作為擔(dān)保主體，換言之，也就是政府機(jī)關(guān)出錢，民間資本少之又少。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)無需自負(fù)盈虧，它們一般只注重良好的社會效益，忽略了擔(dān)保的高風(fēng)險性，進(jìn)而很可能引發(fā)擔(dān)保規(guī)模過大的情況出現(xiàn)，最終將擔(dān)保轉(zhuǎn)化為福利。現(xiàn)階段，盡管我國不少城市都早已構(gòu)建起民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及民營企業(yè)發(fā)展基金，然而，現(xiàn)階段擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力和基本需求間仍舊擁有不小的差距。舉例說明，2011年，中國的擔(dān)保公司總共只給28717戶的民營企業(yè)提供了貸款服務(wù)，累積金融不足600億元。與此同時，在保的企業(yè)用戶數(shù)量只有21000戶左右，總金額不足306億元。

（二）金融環(huán)境愈發(fā)惡劣

首先，很多商業(yè)銀行的理念發(fā)生了一定變化，不管什么樣的銀行，均爭做大項目、招攬大客戶，增量信貸資金投向大中企業(yè)的比重超過90%，嚴(yán)重忽略了小微企業(yè)和民營企業(yè)的發(fā)展。由于民營企業(yè)自身的信譽等級低等原因，相應(yīng)的融資風(fēng)險及企業(yè)運作風(fēng)險更大，并且投資回報率也不高，在這種前提下，這些信譽不良的企業(yè)也不愿按照有關(guān)要求提供必須的財務(wù)信息。另外，金融機(jī)構(gòu)缺少關(guān)于中小民營企業(yè)的風(fēng)險資料，從而難以及時做出合理的風(fēng)險評估，這也造成了銀行不愿放貸給民營企業(yè)。

（三）民營企業(yè)的信譽度普遍不高，欠缺信用觀念

有些民營企業(yè)為了獲得外部資金，在借款時好話說盡，不少民營企業(yè)在該還款的時候通過轉(zhuǎn)移銀行存款、借助重組名義躲避債務(wù)等方式躲避相關(guān)債務(wù)。一般情況下，金融機(jī)構(gòu)在對民營企業(yè)的討債過程中只能收回一些設(shè)備或者貨物。關(guān)于信譽方面，在接受調(diào)查的一千家企業(yè)當(dāng)中，評價很差和較差的企業(yè)分別占到了14%及22%，而評價較高的企業(yè)只占到19%。另外，民營企業(yè)會計信息與經(jīng)營信息是銀行貸款的關(guān)鍵參照，然而大部分民營企業(yè)存在制度缺失、專業(yè)性人員不足、對外報送的財務(wù)報表虛假、舞弊等行為，導(dǎo)致銀行不清楚企業(yè)真實的財務(wù)狀況，無法放貸給企業(yè)。還有，民營企業(yè)不像一般的大型企業(yè)那樣具備完善的內(nèi)部銀行，并且其內(nèi)部資金調(diào)度能力較差，投資很少考慮外源融資數(shù)量，無形中加大了經(jīng)營風(fēng)險，降低了可分配收益。

三、解決民營企業(yè)融資難問題的措施

（一）政府部門加大對民營企業(yè)的支持力度

要想盡快改善我國民營企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，我國政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對民營企業(yè)的扶持。首先，應(yīng)當(dāng)采取措施激勵地方性商業(yè)銀行，將對民營企業(yè)提供服務(wù)作為重要任務(wù)執(zhí)行，民營企業(yè)和地方銀行兩者之間具有密切的關(guān)聯(lián)。此外，地方性商業(yè)銀行因其經(jīng)營規(guī)模不大、結(jié)算條件差的束縛，不能給大中型企業(yè)提供服務(wù)，所以應(yīng)將重點轉(zhuǎn)到民營企業(yè)上來；其次，構(gòu)建并完善我國民營企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制。這是將行政干預(yù)政策轉(zhuǎn)變?yōu)檎咭龑?dǎo)的關(guān)鍵方式，同時也是加強(qiáng)企業(yè)信譽觀念、改善銀行與企業(yè)間的關(guān)系、改善民營企業(yè)融資環(huán)境等方面的關(guān)鍵舉措。

（二）實現(xiàn)自身的突破

第一點，民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)的信譽度和社會形象。相比于大中型企業(yè)，民營企業(yè)融資相對困難，究其根源主要是其缺乏經(jīng)營的規(guī)范性、社會信譽較低等，這將會進(jìn)一步造成其他資金的謹(jǐn)慎融資。債務(wù)投資在控制力上要弱于股權(quán)的投資形式，若缺少抵押、擔(dān)保等向金融機(jī)構(gòu)借款必需的產(chǎn)品，則債務(wù)融資的風(fēng)險會隨之迅速增加。因此，民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過改善自身營運狀況來減少對金融機(jī)構(gòu)的依賴度。第二點，規(guī)范企業(yè)財務(wù)機(jī)制，增強(qiáng)信息透明度。民營企業(yè)必須加強(qiáng)自身的經(jīng)營管理和財務(wù)管理能力，更加充分地借助現(xiàn)有金融工具，提升資金利用率，提供全面、真實的財務(wù)分析和財務(wù)報告，才能滿足銀行信貸需求，保障企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

（三）健全并加強(qiáng)金融體系建設(shè)及服務(wù)

在面對民營企業(yè)融資渠道不順暢造成的融資困難情況時，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在保證貸款安全的基礎(chǔ)上主動向民營企業(yè)提供更大量的貸款；與此同時，也應(yīng)進(jìn)行持續(xù)的金融革新，創(chuàng)造出可以滿足更多需求的融資工具，暢通民營企業(yè)的融資渠道。另外，各民營企業(yè)必須加強(qiáng)和各大金融機(jī)構(gòu)間的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，銀行和民營企業(yè)的向?qū)Ь鶠槭袌觯繕?biāo)都是經(jīng)濟(jì)利益。雙方的關(guān)系是建立在信用和契約前提下的平等、互利、相互選擇的關(guān)系。因此，為了保障銀行收益及企業(yè)經(jīng)營效益，良好的銀企關(guān)系不可或缺。

四、結(jié)語

綜上所述，本文主要對國內(nèi)民營企業(yè)的融資問題展開了論述和研究，通過對國內(nèi)各個民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的剖析，提出了民營企業(yè)融資的影響因素及其解決對策。我們有理由相信隨著市場化進(jìn)程的深入，民營企業(yè)的融資環(huán)境會得到改善，國民經(jīng)濟(jì)也會迅速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]嚴(yán)慧英.民營企業(yè)融資問題的探討[J].企業(yè)導(dǎo)報，2015（23）.

篇(6)

[關(guān)鍵詞] 融資環(huán)境　融資渠道　資信程度　資本市場　信息不對稱

十五大以后，黨和國家提出的以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本國策和從戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局，使國有經(jīng)濟(jì)有進(jìn)有退的措施，為民間投資和民營企業(yè)的發(fā)展讓出了一條大路。這不僅為民營經(jīng)濟(jì)放手發(fā)展提供了更廣闊的空間，同時也為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定地增長注入了強(qiáng)勁動力。中國民間投資和民營企業(yè)正在進(jìn)入發(fā)展的黃金時期。但從現(xiàn)實情況來看，民營企業(yè)在中國還是企業(yè)中的弱勢群體，在經(jīng)濟(jì)的潮起潮落中，少數(shù)民營企業(yè)抓住機(jī)遇，決策得當(dāng)，超過了初創(chuàng)期的艱難，實現(xiàn)了超常規(guī)的發(fā)展，躍升為企業(yè)明星。而多數(shù)民營企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)后的成長期，有待于在競爭中壯大和發(fā)展。與此同時，卻有不少民營企業(yè)成立后不久又消失了，也有一些雖一時赫赫有名，但并未逃脫曇花一現(xiàn)的命運；還有為數(shù)不少的民營企業(yè)在市場的夾縫中慘淡經(jīng)營。政策環(huán)境的局限和民營企業(yè)的自身弱點阻礙了多數(shù)民營企業(yè)的生存和發(fā)展。所有這些中，尤為突出的是民營企業(yè)的融資問題，融資渠道不暢已經(jīng)成為有前景的民營企業(yè)發(fā)展的重要制約因素。

一、民營企業(yè)融資環(huán)境的現(xiàn)狀

1.商業(yè)銀行為民營企業(yè)融資支持力度有限，流資偏多

中央銀行已經(jīng)出臺相關(guān)政策鼓勵商業(yè)銀行增加對民營企業(yè)的貸款，但各商業(yè)銀行為了資金安全往往集中力量抓大客戶，而對民營企業(yè)的融資要求，不論企業(yè)項目如何，大多都為防范風(fēng)險而較少介入，不愿向民營企業(yè)放貸。同時銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營企業(yè)貸款。近年來，銀行的票據(jù)承兌業(yè)務(wù)發(fā)展很快，但同樣也是集中于大企業(yè)，民營企業(yè)很難得到銀行的票據(jù)承兌額度。即使商業(yè)銀行愿意向民營企業(yè)發(fā)放固定資產(chǎn)貸款，但由于投資項目審批制度不健全，加上銀行擔(dān)心長期貸款帶來的風(fēng)險，不愿意向民營企業(yè)開放基建和技改項目貸款，因而民營企業(yè)最多也只能獲得一年之內(nèi)的流動資金貸款，很難獲得長期的資金貸款。為了滿足長期資金周轉(zhuǎn)的需要，一些民營企業(yè)不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的辦法，從而增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)和融資成本。由此可見，現(xiàn)有間接融資渠道很難滿足民營企業(yè)再創(chuàng)業(yè)和技術(shù)改造、開發(fā)高科技項目的資金需求。

2.資本市場為民營企業(yè)提供的融資渠道有限，門檻過高

中國資本市場僅有十幾年的發(fā)展歷程，其結(jié)構(gòu)存在一定的缺陷，不利于民營企業(yè)的融資。目前，證券市場缺少適應(yīng)各類企業(yè)融資需要的多層次資本市場體系，私人權(quán)益資本市場還不能很好地連接資本供給方和需求方，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低。這表明民營企業(yè)利用資本市場籌資的機(jī)制尚不具備，即使是成功的民營企業(yè)，要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也比較困難；二板市場又受各方面條件限制，也不可能成為民營企業(yè)的主要融資渠道。因此，民營經(jīng)濟(jì)的直接融資渠道有限，很難利用現(xiàn)有正式資本市場融通資金。

3.非正式金融是民營企業(yè)融資的主要方式，成本高，風(fēng)險較大而且融資量有限

(1)自身融資。利用企業(yè)經(jīng)營利潤來積累發(fā)展資金，或者以內(nèi)部職工籌資的方式籌集資金。

(2)相互擔(dān)保。幾年前民營企業(yè)之間的相互擔(dān)保比較盛行，但由于風(fēng)險很大，績優(yōu)企業(yè)已經(jīng)不愿意為他人承擔(dān)連帶責(zé)任。目前，在實踐中互保出現(xiàn)了債轉(zhuǎn)股形式，即被擔(dān)保方將企業(yè)的股權(quán)抵押給擔(dān)保方，一旦擔(dān)保方為其承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任時，所承擔(dān)的款額便作為出資額，從而將對被擔(dān)保方的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)。

二、民營企業(yè)融資困難的原因分析

民營企業(yè)不能從商業(yè)銀行，資本市場融資，原因是多方面的。

第一，企業(yè)自身的原因。

一方面，民營企業(yè)由于數(shù)量眾多，層次參差不齊，財務(wù)制度不規(guī)范，從而導(dǎo)致了企業(yè)與銀行之間的信息不對稱，使銀企聯(lián)系不強(qiáng)。信息不對稱，銀行難放心。銀行惜貸說到底是為了逃避風(fēng)險，而風(fēng)險的根源就是信息不對稱。

因信息缺乏而在融資上造成的問題可能發(fā)生在兩個階段：交易之前和交易之后。在交易之前，信息不對稱造成的問題是會導(dǎo)致逆向選擇。金融市場上的逆向選擇指的是：貸款者和借款者之間存在著信息的不對稱性，即有關(guān)借款者的信譽、擔(dān)保條件、項目的風(fēng)險與收益等，借款者比貸款者知道得更多，具有信息優(yōu)勢。這種優(yōu)勢使得貸款者在借貸市場上處于不利地位，為了消除不利的影響，貸款者只能根據(jù)自己所掌握的借款者過去平均的信息來設(shè)定貸款條件，而不是根據(jù)風(fēng)險程度的高低確定利率。這樣，就會對那些高于平均條件的優(yōu)良借款者不利，后者就會退出借貸市場。這一過程的不斷重復(fù)，借貸市場上借款者整體素質(zhì)就會下降，那些最可能造成信貸風(fēng)險的貸款者常常是那些尋找貸款最積極的人。這就是所謂的逆向選擇問題。由于逆向選擇使得貸款可能招致信貸風(fēng)險，貸款者可能決定不發(fā)放任何貸款，即便市場上有信貸風(fēng)險很小的選擇。道德風(fēng)險是在交易之后由信息不對稱所造成的問題。金融市場上的道德風(fēng)險，指的是借款者得到貸款后，可能改變原來的承諾，投放于使貸款不能歸還的高風(fēng)險項目上或者故意逃廢債務(wù)。由于道德風(fēng)險降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不做貸款。

民營企業(yè)的信息不透明，基本是內(nèi)部化的，通過一般的渠道是很難獲得有關(guān)民營企業(yè)的信息的。民營企業(yè)在尋找貸款和外源性資本時很難向金融機(jī)構(gòu)提供證明其信用水平的信息。由于民營企業(yè)對資本和債務(wù)要求的規(guī)模較小，使得審查監(jiān)管的平均成本和邊際成本較高，金融機(jī)構(gòu)為了避免逆向選擇與道德風(fēng)險，往往不愿向中小企業(yè)或民營企業(yè)提供貸款。

另一方面，確實有一部分民營企業(yè)信用等級低，資信相對較差，取得抵押擔(dān)保貸款困難。同時這一部分影響了民營企業(yè)的整體形象。民營企業(yè)的信用問題直接影響其外部融資。誠實經(jīng)營，講究信譽，它既可以給消費者帶來好處，也可以給企業(yè)帶來利潤。好的信用會給銀行好的印象從而能順利地取得貸款，而不良信譽或信用等級偏低則會取到很少的貸款甚至得不到銀行的貸款支持。

第二，社會服務(wù)體系的原因。

首先，缺乏專門的為民營企業(yè)貸款服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。由于民營企業(yè)資信狀況不均勻，為規(guī)避風(fēng)險，國有商業(yè)銀行在資金借貸方面對民營企業(yè)的貸款大打折扣，而市場體系的不完善，使民營企業(yè)的融資更加困難。地方性中小金融機(jī)構(gòu)自身財力的不足，以重點支持民營企業(yè)發(fā)展為己任的地方性中小金融機(jī)構(gòu)由于還貸不力，同時受財政收入剛性的制約，資金來源不斷萎縮，負(fù)債經(jīng)營過重，資產(chǎn)質(zhì)量下滑，可以放貸的資金十分有限，難以給予民營企業(yè)足夠的支持。

其次，商業(yè)銀行貸款管理的嚴(yán)格化。國有銀行商業(yè)化以后，銀行業(yè)實行的是企業(yè)化管理，對放貸后的風(fēng)險顧慮和原有的不良貸款沉淀較多，使之對民營企業(yè)缺乏信心，為防范風(fēng)險，必然采取的措施就是：普遍加強(qiáng)信貸資產(chǎn)的質(zhì)量管理，對信譽程度較高的民營企業(yè)才給予貸款，而民營企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實力和財務(wù)管理科學(xué)化的欠缺，往往達(dá)不到銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，因而很難獲得銀行的信貸支持。

三、破解民營企業(yè)融資難的僵局，應(yīng)從以下幾方面入手

1.民營企業(yè)應(yīng)首先提高自己的信用程度，促進(jìn)企業(yè)的長期戰(zhàn)略發(fā)展

不少民營企業(yè)在發(fā)展過程中把企業(yè)融資當(dāng)作一個短期行為來看待，在企業(yè)面臨資金困難時才想到去融資，甚至不惜一切代價粉飾財務(wù)報表、甚至造假，財務(wù)數(shù)據(jù)脫離了企業(yè)的基本經(jīng)營狀況，這樣不但籌不到資金，還喪失了籌資能力。要從根本上解決融資問題，應(yīng)站在戰(zhàn)略發(fā)展的高度上，提高企業(yè)自身的信用程度，從根本上提高企業(yè)的籌資能力。同時企業(yè)在正常經(jīng)營時就應(yīng)該考慮融資策略，和資金方銀行或其他金融機(jī)構(gòu)建立廣泛聯(lián)系，資金方了解企業(yè)的日常經(jīng)營狀況，也會增加企業(yè)的籌資機(jī)會。

在這方面，民營企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理。企業(yè)融資是企業(yè)成長的過程，也是企業(yè)走向規(guī)范化的過程。民營企業(yè)在融資過程種，應(yīng)不斷促進(jìn)企業(yè)走向規(guī)范化，通過企業(yè)規(guī)范化來提升企業(yè)融資能力。通常A級以上信用級別企業(yè)的各項指標(biāo)為：資產(chǎn)負(fù)債率低于50%，利息支付倍數(shù)達(dá)到4倍以上，全部資本化比率在40%以下，資金流量比率在50%以上，存貨周轉(zhuǎn)率在4次以上，凈資產(chǎn)收益率在8%以上。另外，民營企業(yè)還應(yīng)樹立良好的企業(yè)法人形象，杜絕不良信用記錄，提高還款的信譽程度，大力開拓產(chǎn)品市場，用訂單證明自己的實力，并作為抵押。

信用雖然是一種主觀性偏好，但仍需要客觀性約束。即在金融系統(tǒng)，要建立起民營企業(yè)的一整套信用等級評估制度和指標(biāo)。包括對民營企業(yè)進(jìn)行分類，擇優(yōu)建立信用等級檔案，建立完善區(qū)域物業(yè)和產(chǎn)權(quán)交易的二級市場，使銀行能將抵押品變現(xiàn)，解除銀行為民營企業(yè)服務(wù)的后顧之憂。

2.政府大力發(fā)展地方中小型金融機(jī)構(gòu)

發(fā)展我國中小金融機(jī)構(gòu)是從根本上解決民營企業(yè)融資問題的重要步驟。中小銀行和民營企業(yè)具有不可替代的親和力，是天生的合作伙伴。 減少逆向選擇，為民營企業(yè)的融資提供擔(dān)保機(jī)制，創(chuàng)建市場化擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

目前，為民營企業(yè)貸款提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)主要有兩類：一種是在地方財政支持下，組成的擔(dān)保中心。擔(dān)保企業(yè)資金來源可多家負(fù)責(zé)，比如地方政府出一些，受益的民營企業(yè)出一些，社會中介組織自愿者出一些等等。一般來講，能獲得擔(dān)保的企業(yè)應(yīng)具有這樣的條件：企業(yè)具有成長性和盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率為本行業(yè)平均水平以下，三年內(nèi)沒有不良信用記錄，主要產(chǎn)品有市場、有收益等等。擔(dān)保基金可存入商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，由商業(yè)金融機(jī)構(gòu)協(xié)助管理。

盡快允許開辦私人投資銀行有限公司或財務(wù)公司或資產(chǎn)管理公司。建立私人銀行，最大程度為民營資本的流通與擴(kuò)張?zhí)峁┪枧_，同時最大的好處是可以沒有傳統(tǒng)國有商業(yè)銀行那么多的“毛病”與“官氣”，讓民營企業(yè)可以在相對愉快的狀態(tài)下平等地討論貸款等嚴(yán)肅問題。現(xiàn)在雖然有幾家所謂的“民營股份制銀行”，但或多或少地都存在著國有資本的影子，甚至又有點回到國有商業(yè)銀行經(jīng)營模式的老路子上的傾向。建立行業(yè)協(xié)會性質(zhì)的資本流通管理與仲裁機(jī)構(gòu)，規(guī)范民間拆借或借貸行為。

3.轉(zhuǎn)變觀念，打破所有制上的歧視

政府應(yīng)鼓勵銀行，證券機(jī)構(gòu)積極地為民營企業(yè)提供服務(wù)，給民營企業(yè)營造一個寬松的外部環(huán)境。

首先，減少民營企業(yè)貸款手續(xù)，加強(qiáng)民營企業(yè)與銀行的債務(wù)合作關(guān)系。銀行是否貸款以企業(yè)項目的風(fēng)險高低為標(biāo)準(zhǔn)，而不以所有制性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)。在銀行面前，民營企業(yè)與國有企業(yè)享有同等地位。在民營企業(yè)的金融政策上，要制定切實可行的措施，充分發(fā)揮已有政策的作用，同時加大政策執(zhí)行力度。 我國民營企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)比較單一，就股權(quán)融資而言，沒有發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險基金和公眾基金。在債務(wù)融資方面，我國民營企業(yè)所能得到信貸資金品種也比較單一。因此，政府應(yīng)該做的就是讓銀行與民營企業(yè)攜起手來。值得慶幸的是，最近國家出臺了一系列金融政策，增加民營企業(yè)的融資力度，且有關(guān)方面正在完善和落實促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展的金融政策。

篇(7)

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資；應(yīng)對策略

一、影響民營企業(yè)融資的主要障礙

1.融資渠道不暢，方式單一

一般而言，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)的融資渠道和方式的不同，可以分為內(nèi)源性融資和外源性融資這兩種融資方式。內(nèi)源性的融資，即指企業(yè)通過一定時間的發(fā)展慢慢積累大量的資金；而外援性的融資主要有間接融資和直接融資兩種方式，間接融資主要是指從銀行、金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借款，而直接融資則是從市場獲取資金。由于我國民營企業(yè)的歷史和自身原因，其融資渠道不暢，方式單一，主要融資形式為：銀行貸款、私人貸款和民間集資等。由于銀行貸款的服務(wù)對象主要是大型企業(yè)，這些企業(yè)有較強(qiáng)的還款能力和較高的信譽，而民營企業(yè)往往規(guī)模小、信譽低。同時，隨著近年來，信貸風(fēng)險的上升，銀行的放貸要求一再提升，無形中加劇了民營企業(yè)的融資難度。

2.企業(yè)和銀行之間的信息不對稱

銀行在有放貸能力、有放貸對象、借款人有貸款需求、符合貸款條件的前提下，仍然不肯放貸的現(xiàn)象屢見不鮮，這種“惜貸”現(xiàn)象發(fā)生的重要因素是銀行和企業(yè)擁有的信息不對稱。信息不對稱是指交易的雙方?jīng)]有獲得對等的信息，兩者的信息區(qū)別較大，從而造成雙方借貸和放貸過程難度提升。大型企業(yè)的財務(wù)信息比較完整、透明，而民營企業(yè)的財務(wù)信息則有披露不及時，真實性低等問題，造成銀行對雙方的信息收集難度出現(xiàn)較大差異，對民營企業(yè)的信息收集困難較大，所需費用也遠(yuǎn)高于大型企業(yè)，直接造成銀行對民營企業(yè)的放貸過程十分謹(jǐn)慎，無形中增加民營企業(yè)的貸款難度。

3.風(fēng)險成本高，導(dǎo)致的融資成本上升

從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)原理可知，如果企業(yè)不能及時準(zhǔn)確的向市場傳遞其經(jīng)營狀況，或者就這一狀況進(jìn)行許諾或保證，將導(dǎo)致企業(yè)的融資成本上升，這主要是由于民營企業(yè)在信息方面的弱勢導(dǎo)致的。不同于普通商品的交易，企業(yè)融資時其信譽對于融資難度有著巨大的影響，融資的基礎(chǔ)是企業(yè)的信譽、償還能力和發(fā)展預(yù)期，這樣的交易是建立在投資者的信譽、投資項目的利潤、貸款人的還款能力以及其他信息的理解等方面。所以，在交易時雙方擁有的信息相一致是交易成功的關(guān)鍵因素。因此，對于投資者來說，民營企業(yè)貸款的風(fēng)險成本要比大企業(yè)融資更多。在相關(guān)交易過程中所產(chǎn)生的資金損失只能依靠小企業(yè)的融資成本來墊付。從具體的金融貸款實例中可以得知，與大型企業(yè)相比，民營企業(yè)確實要支付更多的融資費用。而這其中一個重要的原因是，銀行并沒有對雙方進(jìn)行詳細(xì)的信息確認(rèn)，最終造成了逆向選擇。因而銀行利用信貸配給政策產(chǎn)生的信息成本和風(fēng)險，導(dǎo)致中企業(yè)獲得貸款的難度逐漸加大。

二、克服民營企業(yè)融資困難的應(yīng)對策略

1.建立完善的信用擔(dān)保法律體系

法律是在金融活動中保護(hù)各方利益的最有效措施，因此，在銀行與企業(yè)進(jìn)行各種業(yè)務(wù)往來時，都必須要依據(jù)我國的相關(guān)法律。在誠信的基礎(chǔ)上建立平等、友善、互惠互助的合作關(guān)系。因此，要求必須要建立健全相關(guān)法律來規(guī)范民營企業(yè)在進(jìn)行融資活動中可能發(fā)生的各種違約、違法活動，以保護(hù)融資活動的正常進(jìn)行，維護(hù)雙方的合法權(quán)益不受損害。要加強(qiáng)雙方違約責(zé)任的追訴，嚴(yán)格規(guī)范雙方的交易行為，對蓄意逃避銀行債務(wù)、拖欠貸款的行為予以法律嚴(yán)懲，追究當(dāng)事人的法律責(zé)任，使得法律能夠有效保護(hù)雙方的切身利益和合作關(guān)系，從而為銀行信貸營造良好的創(chuàng)新氛圍和發(fā)展環(huán)境。

2.完善和規(guī)范企業(yè)財務(wù)制度

上文已經(jīng)指出，企業(yè)財務(wù)工作的不規(guī)范以及相關(guān)財務(wù)情況的不及時披露，是造成民營企業(yè)融資成本上升的重要因素，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步的完善和規(guī)范其財務(wù)制度，及時對投資者應(yīng)當(dāng)知悉的情況進(jìn)行披露。民營企業(yè)也應(yīng)該嚴(yán)格按照會計準(zhǔn)則的要求提供完整、有效的財務(wù)信息。

3.提高信貸人員的職業(yè)素養(yǎng)，構(gòu)建科學(xué)的評價機(jī)制

隨著新形勢下，我國信貸風(fēng)險的不斷提高，銀行必須加大對融資分析的評估，及時采取有效措施進(jìn)行預(yù)防。由于嚴(yán)格的考核和追責(zé)壓力，我國許多信貸人員都避免對民營企業(yè)進(jìn)行貸款，這也是導(dǎo)致民營企業(yè)貸款難的重要原因之一。銀行信用評估機(jī)制的不完善的確會增加貸款的風(fēng)險，但是評價機(jī)制太過嚴(yán)厲，則會錯過很多民營企業(yè)融資的機(jī)會。民營企業(yè)的經(jīng)營管理水平和盈利能力是不一樣的，這就要求銀行信貸人員在項目的選擇應(yīng)該堅持原則、細(xì)心甄別。所以，有必要提高銀行信貸人員的整體素質(zhì)，完善信貸從業(yè)人員的培訓(xùn)機(jī)制，建立健全科學(xué)的評價考核體系，以提高民營企業(yè)貸款的效率水平。

4.加強(qiáng)政府對民營企業(yè)的支持

民營企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。然而由于我國民營企業(yè)發(fā)展時間較短，其在市場競爭中仍然處于劣勢，難以與大企業(yè)進(jìn)行直接競爭和抗衡，其在競爭力弱、管理水平低、資金短缺、人才稀少等方面的問題依然十分突出。從現(xiàn)實情況來看，民營企業(yè)往往只關(guān)注自身的短期利益，忽視或者不顧及其長遠(yuǎn)利益。因此，亟需國家制定相關(guān)法律法規(guī)來保護(hù)他們的健康發(fā)展，規(guī)范這些民營企業(yè)的發(fā)展方式，促進(jìn)其與我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。同時，規(guī)范民營企業(yè)的融資行為，對民營企業(yè)的融資給予必要的法律保障。政府應(yīng)當(dāng)高度重視民營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，在政策、資金、人才等方面給予相應(yīng)支持，保持民營企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)語

一直以來，我國民營企業(yè)就存在融資困難的問題，在新經(jīng)濟(jì)形勢下，隨著經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加劇，民營企業(yè)的融資困難還在加劇，本文針對這一情況，對影響民營企業(yè)成功融資的幾個因素進(jìn)行了研究，并指出了解決措施，文章結(jié)論對相關(guān)研究有一定的啟發(fā)意義。

參考文獻(xiàn)：

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